Unternehmenswert berechnen: Methoden, Vorteile und klare Anleitung
Wer ein Unternehmen verkaufen oder ein Unternehmen kaufen möchte, braucht eine fundierte Einschätzung über den Wert des Unternehmens. Den Unternehmenswert berechnen heißt nicht nur, eine Zahl zu ermitteln – es geht darum, die tatsächliche wirtschaftliche Leistungsfähigkeit und Zukunftsaussichten der Firma darzustellen. Eine professionelle Bewertung schafft Transparenz, stärkt die Verhandlungsposition und bildet die Basis für faire Kaufpreise.
1. Ziel und Anlass der Bewertung festlegen
Der erste Schritt ist die Definition des Zwecks: Warum soll man den Unternehmenswert berechnen?
- To-do: Klären, ob es um einen Verkauf, eine Nachfolge, den Einstieg eines Investors oder interne Planungen geht.
- Mehrwert: Unterschiedliche Anlässe führen zu unterschiedlichen Bewertungsansätzen – und damit zu unterschiedlichen Ergebnissen.
2. Finanzielle Daten aufbereiten
Eine belastbare Bewertung setzt saubere Zahlen voraus.
- To-do: Jahresabschlüsse der letzten 3–5 Jahre, BWA, Forecasts und Investitionspläne bereitlegen. Sondereffekte herausrechnen (z. B. außergewöhnliche Kosten, Gesellschaftergehälter).
- Mehrwert: Käufer erhalten ein realistisches Bild der Ertragskraft, Verkäufer verhindern Abschläge durch unklare Daten.
3. Bewertungsmethoden auswählen
Es gibt verschiedene Verfahren, um den Unternehmenswert zu berechnen. Die wichtigsten sind:
- Ertragswertverfahren: Orientiert sich am zukünftigen Gewinnpotenzial.
- Discounted-Cashflow (DCF): Prognostizierte Zahlungsströme werden auf den heutigen Wert abgezinst.
- Multiplikator-Methode: Vergleich mit ähnlichen Unternehmen auf Basis von Kennzahlen (z. B. EBITDA-Multiplikatoren).
- Substanzwertverfahren: Fokus auf Vermögenswerte (Immobilien, Maschinen, Patente).
- Mehrwert: Kombination mehrerer Verfahren führt zu einer realistischen Spannbreite und verhindert Fehleinschätzungen.
4. Qualitative Faktoren berücksichtigen
Der reine Blick auf Zahlen reicht nicht aus. Auch weiche Faktoren beeinflussen den Wert.
- To-do: Marktstellung, Kundenstruktur, Mitarbeiterkompetenzen, Innovationsgrad und Zukunftsfähigkeit einbeziehen.
- Mehrwert: Ein starkes Team, ein treuer Kundenstamm oder geschützte Markenrechte können den Wert deutlich erhöhen.
5. Unternehmensrisiken identifizieren
Risiken mindern den Wert und müssen transparent gemacht werden.
- To-do: Abhängigkeiten von Großkunden, rechtliche Risiken, veraltete Technologien oder schwache Prozesse aufdecken.
- Mehrwert: Verkäufer können durch Gegenmaßnahmen Wertverluste verhindern, Käufer erhalten ein realistisches Bild der Chancen und Risiken.
6. Unternehmenswert berechnen und dokumentieren
Auf Basis der Daten und Methoden wird eine konkrete Bewertungsbandbreite erstellt.
- To-do: Ergebnisse der verschiedenen Verfahren zusammenführen und eine nachvollziehbare Dokumentation erstellen.
- Mehrwert: Eine strukturierte Berechnung stärkt die Glaubwürdigkeit in Verhandlungen.
7. Professionelle Unterstützung nutzen
Die Berechnung ist komplex – Fehler können teuer werden.
- To-do: Steuerberater, Wirtschaftsprüfer oder M&A-Berater einbinden, um rechtssichere Ergebnisse zu erhalten.
- Mehrwert: Käufer und Verkäufer vermeiden Fehleinschätzungen und schaffen eine solide Verhandlungsbasis.
Warum es wichtig ist, den Unternehmenswert zu berechnen
- Transparenz: Beide Seiten wissen, worüber verhandelt wird.
- Verhandlungsstärke: Verkäufer können ihre Preisvorstellungen untermauern, Käufer vermeiden Überzahlungen.
- Finanzierung: Banken und Investoren verlangen belastbare Bewertungen.
- Planungssicherheit: Unternehmer erhalten eine klare Grundlage für Nachfolge, Wachstum oder Restrukturierungen.
Vorteile einer fundierten Unternehmensbewertung
- Für Verkäufer: Bessere Argumentationsbasis, Schutz vor zu niedrigem Kaufpreis, schnellere Verhandlungen.
- Für Käufer: Vermeidung von Fehlinvestitionen, realistische Einschätzung des Kapitalbedarfs, Sicherheit bei der Finanzierung.
- Für beide Seiten: Fairness, Vertrauen und eine stabile Grundlage für eine erfolgreiche Transaktion.
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