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Unternehmensverkauf

Der M&A Carve-Out 2026: Phasen, TSA & Betriebsübergang (§ 613a BGB)

Veröffentlicht am 01.04.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Die Abtrennung eines unselbstständigen Betriebsteils aus einem laufenden Konzernverbund ist die absolute Königsklasse der Transaktionspraxis. Anders als bei einem klassischen Anteilsverkauf existiert keine vorgefertigte rechtliche Hülle.

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Unternehmensverkauf

Working Capital im M&A 2026: Kaufpreis-Anpassung, TWC & Deal-Mechanik

Veröffentlicht am 31.03.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung (Semantic Hook) In der Theorie ist die Unternehmensbewertung reine Mathematik, in der Transaktionspraxis entscheidet jedoch das operative Tagesgeschäft über den finalen Geldfluss. Wer am Stichtag der Übergabe ein leeres Lager und unbezahlte

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Unternehmensverkauf

Post-Merger-Integration (PMI): Phasen, Checkliste & 100-Tage-Plan

Veröffentlicht am 06.03.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Die Tinte unter dem Kaufvertrag ist trocken, der Deal gefeiert – doch die eigentliche Wertschöpfung beginnt erst jetzt. Über 50 Prozent aller Transaktionen verfehlen ihre finanziellen Ziele, weil die anschließende Zusammenführung im operativen

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Unternehmensverkauf

Verkäuferdarlehen (Vendor Loan) im M&A: Struktur, Zinsen & Nachrangigkeit

Veröffentlicht am 04.03.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Die Einigung über den Wert einer Unternehmung ist oft nur die halbe Miete. Wenn Kreditinstitute bei der Finanzierungsanfrage aufgrund hoher Zinsen und strikter Risikovorgaben auf die Bremse treten, drohen selbst beste Transaktionen

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Unternehmensverkauf

M&A-Teaser & Information Memorandum: Aufbau, Struktur & Factbook

Veröffentlicht am 03.03.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Der erste Eindruck am Transaktionsmarkt entscheidet darüber, ob Bieter abspringen oder ein lukratives Angebot abgeben. Ein erfolgreicher Deal beginnt niemals mit der Offenlegung aller Geheimnisse, sondern mit einem anonymen Kurzprofil,

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Unternehmen kaufen

M&A-Fusionskontrolle: Umsatzschwellen, Bundeskartellamt & das Vollzugsverbot

Veröffentlicht am 02.03.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Ein unterschriebener Vertrag ist noch lange kein Garant für eine erfolgreiche Übergabe. Wenn Erwerber und Veräußerer bestimmte wirtschaftliche Größenordnungen überschreiten, greift das Wettbewerbsrecht rigoros ein. Die Prüfbehörden

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Unternehmenswert

Der virtuelle Datenraum (VDR) im M&A: Struktur, Sicherheit & Best Practices

Veröffentlicht am 27.02.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Die reibungslose Prüfung eines Betriebs vor einer Transaktion steht und fällt mit der digitalen Infrastruktur. Wer sensible Dokumente strukturiert, sicher und revisionssicher bereitstellt, beschleunigt nicht nur die Verhandlungen,

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Unternehmensnachfolge

Transaktionsversicherungen im M&A: Garantien absichern und haftungsfrei aussteigen

Veröffentlicht am 26.02.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Der Abschluss eines Deals ist ein Meilenstein, doch für den Veräußerer schwingt oft die Angst vor unkalkulierbaren, nachträglichen Haftungsansprüchen mit. Erwerber fürchten im Gegenzug, dass Zusicherungen zum Zustand des Zielobjekts

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Unternehmensnachfolge

Post-Merger-Integration (PMI) im M&A: Der Fahrplan für die ersten 100 Tage

Veröffentlicht am 25.02.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung für Eilige Der Handschlag beim Notar und die Überweisung des Kaufpreises markieren nicht das Ende, sondern den Beginn der gefährlichsten Phase eines Deals. Statistisch gesehen verfehlen über die Hälfte aller Zusammenschlüsse ihre strategischen

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Unternehmensverkauf

Asset Deal vs. Share Deal im M&A: Struktur, Haftung & Steuern

Veröffentlicht am 24.02.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung für Eilige Der Weg zum erfolgreichen Abschluss einer Transaktion beginnt mit einer fundamentalen Entscheidung: Kaufe ich die gesamte juristische Hülle samt Inhalt, oder picke ich mir nur die lukrativen Maschinen, Kundenkarteien und Patente

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Unternehmensverkauf

Kaufpreismechanismen im M&A: Locked Box vs. Closing Accounts

Veröffentlicht am 23.02.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung: Der Weg zum perfekten Deal steht und fällt mit der richtigen Preisberechnung. Wie genau der finale Betrag ermittelt wird, entscheidet sich in der Transaktionspraxis meist zwischen zwei etablierten Modellen: einem festen Stichtag

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Unternehmensverkauf

Signing vs. Closing im M&A: Vollzugsbedingungen (Conditions Precedent) & MAC-Klauseln

Veröffentlicht am 20.02.2026 von Jürgen Penno, Dipl.-Betriebsw. (FH)

Zusammenfassung Der Handschlag beim Notar ist im Unternehmenskauf selten das Ende des Prozesses. Zwischen der rechtlich bindenden Vertragsunterschrift und dem tatsächlichen Vollzug des Deals inklusive Geldfluss liegt oft eine gefährliche Schwebephase.

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